こんにちは！うさたんです♪
私も株式を保有している、北の達人コーポレーション（以下「北の達人」という）の決算について、簡単に分析したいと思います。
初めての決算分析記事ですが、皆様の参考になれたら嬉しいです(*^▽^*)
財務三表と各種分析について、表にまとめましたので、ご覧ください。
※私が気になった数値は赤文字にしています。各項目の数値は、決算短信から転載しており、3Q迄の通期になっています。
決算について思う事
決算の感想を一言で言うと、非常に良い決算内容だと思いました。
上記の財務三表や各種分析の各項目を見てみると、前年度よりも今年度の数値が、非常に高く、良好な数値になっています。特にすごいと思ったのが、ROAやROE、そして自己資本比率、流動比率、固定比率です。稼ぐ力や安全性が高く、これからの成長に期待できます。
上記より、企業の成長や、高い安全性により、安心して株式の購入や保有できると思いました。
※決算発表を受けて、PTS*1で、株価が上昇しています。
財務三表や各種分析について気になること
通期売上高が増益（前年比＋63.5%）
今期の通期売上高が、112.9億円と、前年度よりも、43.9億円（＋63.5%）増益しています。
今回の決算で、売上高が増益になった要因については、メイン事業の「ヘルス＆ビューティーケア」関連事業において、新規顧客獲得の増加を図り、新規ブランドを順調に拡大したことです。
会社業績予想よりも4.6億円（4%）減少していますが、それでも非情に高い売上高だと思います。
その他利益について
売上高増益に伴い、その他の利益である、営業利益や、経常利益、当期純利益も、前年度よりも増益しています。特に営業利益が10.7億円増益し、前年比＋49.7%です。
今後、売上高や営業利益等の増益に伴い、当期純利益が増益すれば、余剰資金が増えます。そして将来的に設備投資や人的資本への投資が多くなり、長期的に大きな成長に結びつくと思います。
高ROA
総資産利益率（ROA）が昨年度よりも3.12%も高くなっていて、効率的に資産から利益を生み出しているのがわかります。
ROAの計算式を分解し、過去の値と比較することで、より詳しい資産効率の状況を確認できます。ここでは、前年度と今年度の3Qと比較して、資産効率について見てみたいと思います。
☆ROAの計算式
ROA ＝ （売上÷資産） × （利益÷売上）
＝ 総資産回転率 × 売上高利益率
上記の、「総資産回転率」と「売上高利益率」を、前年度と今年度で比較します。
※総資産回転率は、「資産を利用して売上を立てることができているか」を表します。売上高利益率は、「売上に対する利益の割合」を表します。それぞれ、1Q～3Qの通期で計算しています。
==計算式==
2022年3QのROA
＝ （6,909,654÷7,779,474）×（484,543÷6,909,654）
＝ （0.89）×（0.07）
2023年3QのROA
＝ （11,299,852÷8,054,924）×（753,216÷11,299,852）
＝ （1.40）×（0.07）
==計算式==
上記より、「売上高利益率」は0.7となり、同じ値です。特に変化していないことがわかりました。
そして、今年度の「総資産回転率」が高くなっていることが分かります。
つまり、資産を効率的に利用して売上を立てていることがわかります。
以上より、今後も高ROAを維持できるのであれば、効率的に資産増加とともに、利益も高まると思います。今後のROAについて、確認していきたいです(*^^)v
有利子負債が0
北の達人の有利子負債*2が0であることが魅力的です。
仮に大きなリスクが発生したとしても、有利子負債が0のため、長期間持ち応えることが出来ると思います。
また、自己資本比率が80%を超えており、また流動比率や固定比率も安全な値になっています。長期間で保有する際に、安全性が高いと、とても安心です。
営業キャッシュフローがマイナス
今回の決算で私が良くない結果と思ったのが、営業キャッシュフローがマイナスになっていることです。
内容を見てみると、棚卸資産（在庫）である「商品及び製品」の増加が、営業キャッシュフローのマイナス要因になったと考えられます。
在庫を持っていると、在庫分がキャッシュ（現金）にはならない為、営業キャッシュフローが棚卸資産の分だけ、マイナスになってしまいます。
事業を継続していく中で在庫は減少すると思います。次の本決算以降も、引き続き、棚卸資産の状態を確認していきたいと思いました。
今後の投資判断について
今回の決算より、北の達人の安全性や成長性が高いことがわかりました。私自身は、引き続き、株式を保有し続けたいと思います。
株価も比較的安く、2024/1/12現在、株価は219円のため、買いやすい株価だと思います(*^^)v
事業内容やIR情報等で気になること
株主優待品について
北の達人は、株主優待品が豪華です！1年に1回、100株以上保有している株主を対象に、株主優待品が貰えます。私も優待目的のために株式を保有しています。
うさたん、お目目綺麗だね！
北の達人の優待品のまぶた美容ジェル「リッドキララ」を使ってるんだ☆いぬたんもお肌綺麗だね♪
いぬたんも優待品の「ピールショット」を使ってるよー！毎年優待品を貰えるから嬉しいよね！
2024年度はまぶたのたるみを引き上げる、まぶた特化型美容ジェル「リッドキララ」です！リッドキララが届くの、すごく楽しみです( *´艸｀)
ちなみに、配当利回りは、0.96%で低いですが、配当金と株主優待品を合わせた、優待利回りは、23.2%です。とてもお得な値になっています(*^^)v
権利確定日が2月末日となっています。
株主優待が欲しい方は、ぜひお勧めの銘柄です♪
※詳細については、北の達人公式HP「株主還元」をご参照ください。
おわりに
本記事をご覧いただき、ありがとうございました！
北の達人は株価が比較的に安くなっているので、買いやすいと思います。ぜひ、本記事が判断材料の一つになれば、嬉しいです(*^^)v
最後に本記事の要点について、簡単にまとめたいと思います。
→特に、売上高や営業利益等が大きく増益した
・高ROAで、効率的に資産から売上を立てている
・有利子負債が0で、安全性が高いことが分かった
→自己資本比率や流動比率、固定比率からも安全性が高い結果になった
・営業キャッシュフローがマイナスになった
→棚卸資産（在庫）が増えたのが要因。次回以降の決算で状況を確認していく
・上記決算内容より、北の達人の株式は継続保有、または新規購入したい
・株主優待が豪華
→優待利回りは、23.2%と高い値になっている
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